濟南華銳特汽車零部件有限公司
地址:濟南槐蔭區玉清湖辦事處筐李工業園2號
電話:0531-61311543
傳真:0531-61311543
當前位置 | 首頁 > 行業新聞 >
汽車與汽車零部件行業:關注“量” 更要關注“利
發布時間:2011-06-29 發布者: 閱讀:

汽車與汽車零部件行業:關注“量” 更要關注“利

 汽車行業5月總體銷量達1,382,779輛,同比下滑約-3.9%,環比下滑約-10.9%,繼上月之后連續第二個月出現了負增長。

    乘用車5月份共銷售了1,042,862輛,同比下滑0.03%,環比下滑約8.7%,1-5月累計共銷售6,028,958輛,累計同比增長約6.2%。其中狹義乘用車共銷售約882,853輛,同比增長約3.0%,環比下滑約7.6%。

    狹義乘用車的疲軟充分反映了日系車“最壞的一個月”的顯著影響。

    商用車5月份共銷售339,917輛,同比下滑14.0%,環比下滑17.0%,累計共銷售1,895,650輛,同比下滑了1.6%。重卡與微卡的下降幅度最大,分別為22.4%和25.8%,大客車維持正增長,增速在12.1%。

    我們統計的長江證券(000783)汽車行業材料成本指數5月環比4月小幅下滑約3.7%,對毛利率提升的貢獻約0.9%。但本月B級車、SUV促銷力度環比提升較為明顯,且重卡的終端促銷力度在日漸加大,但銷量卻未有起色。我們認為隨著半年臨近,廠家及經銷商的雙重壓庫、去年淡季低基數、日系車復產搶奪“失去的市場份額”等因素,將帶來未來一個季度內狹義乘用車的銷量“數據繁榮”,而重卡市場則需要繼續等待行業回暖,《公路安全保護條例》7月1號以后實施的具體影響還要繼續跟蹤,我們估計可能是短期利空、中期利好,該條例同時對車型也有影響,輕量化的車型需求將增多,庫存大的企業將受影響較大。

    投資建議:

    從整體來看,汽車股基本反映了當前行業基本面的情況,部分優質的轎車股曾現階段性的買點。市場當前對汽車行業銷量的變化極為關注,我們認為投資者更要關注利潤的變化。

    考慮到成本上升的壓力在二季度的后半段得到逐漸小幅改善,日系復產、特殊的半年時間點對于廠家和經銷商的政治及經營壓力使得接下來行業可能得到“數據繁榮”,這可能帶來階段性的交易性投資機會,建議投資者關注,同時把握企業盈利的確定性。

    我們繼續推薦具有防御性的優質轎車股上海汽車(600104)(600104.SH),華域汽車(600741)(600741.SH)。部分子行業如重卡的整車企業股價盡管已經大幅下跌,仍未完全反映可能出現的2季度單季虧損情況,建議投資者規避類似的盈利大幅下滑的股票。

 

地址:濟南槐蔭區玉清湖辦事處筐李工業園2號 電話:0531-61311543 傳真:0531-61311543
Copyright (C) 2005-2018 濟南華銳特汽車零部件有限公司 版權所有 接入商:濟南網站制作
现在的网络赚钱是真的吗